El coste de lleva

El coste de lleva es el coste de "transporte" o posesión de una posición. Si mucho tiempo, el coste de lleva es el coste de interés pagado en una cuenta del margen. A la inversa, de ser corto, el coste de lleva es el coste de pagar dividendos, o mejor dicho los costes de oportunidad; el coste de comprar una seguridad particular más bien que una alternativa. Para la mayor parte de inversiones, el coste de lleva generalmente se refiere a la tasa de interés sin riesgo que se podría ganar invirtiendo el dinero en un vehículo de la inversión teóricamente seguro como una cuenta del mercado de dinero menos cualquier futuro flujo de caja de que esperen sostener un instrumento equivalente con el mismo riesgo (generalmente expresado en términos del porcentaje y llamó la producción de conveniencia). Los gastos de almacenaje (generalmente expresado como un porcentaje del precio de contado) se deberían añadir al coste de llevan para materias físicas como maíz, trigo u oro.

El coste de lleva los expresos del modelo el precio avanzado (o, como una aproximación, el precio de futuro) como una función del precio de contado y el coste de lleva.

:

donde

: es el precio avanzado,

: es el precio de contado,

: es la base de los logaritmos naturales,

: es la tasa de interés sin riesgo,

: es el gasto de almacenaje,

: es la producción de conveniencia y

: es el tiempo a la entrega del contrato de futuros (expresado como una fracción de 1 año).

El mismo modelo en mercados monetarios se conoce como la paridad de la tasa de interés.

Por ejemplo, un inversionista estadounidense que compra Standard and Poor's del cual 500 contrato de futuros electrónico mini en la Bolsa de Comercio de Chicago podría esperar el coste lleva para ser la tasa de interés sin riesgo predominante (aproximadamente el 5% desde el noviembre de 2007) menos los dividendos esperados que uno podría ganar de comprar cada una de las reservas S&P 500 y recibir cualquier dividendo que podrían pagar, ya que el contrato de futuros electrónico mini es un poder para las reservas subyacentes en S&P 500. Ya que el contrato es un contrato de futuros y coloca en alguna fecha avanzada, los valores reales de los dividendos todavía no se pueden conocer así el coste de lleva se debe estimar.

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